360回归A股进程再进一步。27日，天津证监局官网披露了“三六零科(kē)技股份有(yǒu)限公司首次公开发行股票并上市接受辅导公告”。这意味着360回归A股，将放弃此前传闻已久的“借壳”，而选择IPO。最快或于2018年上市。

天津市证监局网站截图

　　上述公告显示，华泰联合于3月23日与三六零科(kē)技股份有(yǒu)限公司(以下简称“三六零”)签订首次公开发行并上市辅导协议，三六零公司法定代表人和实际控制人都是周鸿祎，控股股东是天津奇信志(zhì)成科(kē)技有(yǒu)限公司，注册地在天津滨海高新(xīn)區(qū)。

　　这也意味着，之前传闻已久的借壳方案被否，360选择走“正门”，即通过IPO上市。

　　事实上，就在上个月，路透社援引知情人士称，中國(guó)证监会正考虑為(wèi)一些國(guó)内大型科(kē)技公司IPO(首次公开招股)提供快捷通道，以帮助他(tā)们跳过申请上市的長(cháng)队，从而激励企业在國(guó)内上市。被考虑提供上市捷径的公司可(kě)能(néng)包括阿里巴巴集团旗下的蚂蚁金服、众安在線(xiàn)保险和奇虎360。

　　中新(xīn)经纬客户端此前向上述三家公司求证，三家企业都表示对市场传闻不予置评。

　　睿柏资本创始合伙人狄晓锋表示，360公司之前应该谈过不少壳公司，最后选择IPO肯定是权衡了方方面面，认為(wèi)IPO对其而言是最佳选择。

　　狄晓锋进一步分(fēn)析称，现在就是走新(xīn)股上市的流程，360公司的VIE结构去年拆掉退市，因為(wèi)360是比较特殊的公司，可(kě)能(néng)会有(yǒu)内部的绿色通道，最快有(yǒu)可(kě)能(néng)在2018年上市。

　　炒壳游戏偃旗息鼓

　　就在360传出接受上市辅导的消息不久，360概念股早盘一度冲高，但午后纷纷跳水，其中，中葡股份跌停，中信國(guó)安、华微電(diàn)子等均出现大幅回落。

　　中概股回归曾在2015年掀起一阵潮流，不少壳资源也受到资本市场青睐，成為(wèi)A股炒作焦点。但是好景不長(cháng)，去年6月，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法》公开征求意见，為(wèi)“炒壳”降温。

　　“现在借壳难度太大了，证监会严查回归國(guó)内借壳，很(hěn)多(duō)中概股回归A股都暂停了，多(duō)是借壳的。不愿具名的某券商(shāng)投行人士对中新(xīn)经纬客户端(微信公众号：jwview)透露，“目前IPO提速，如果公司规范到位，借壳还不如IPO快。”

　　经济學(xué)家刘胜军分(fēn)析认為(wèi)，目前借壳面临的监管更為(wèi)严格，不确定性较大，并且会涉及到被借壳方等各方利益，相对来说IPO则是一个很(hěn)干净的方法。“原来很(hěn)多(duō)企业之所以选择借壳上市，是因為(wèi)IPO等待时间太久，从现在的趋势来看，IPO更加市场化，难度也有(yǒu)所降低，可(kě)预测性更强了，所以选择IPO的方式上市更為(wèi)省心。” 刘胜军解释说。

　　刘胜军坦言，壳资源本身就是IPO审批制下的产物(wù)，现在还处于过渡期，短期内可(kě)能(néng)还有(yǒu)炒作壳资源的现象。未来将审批制过渡為(wèi)注册制，壳资源就失去它的意义了。

　　狄晓锋也对中新(xīn)经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，未来中概股会更多(duō)地选择IPO，因為(wèi)这种方式的不确定性降低，炒壳现象也将偃旗息鼓。

　　或成A股市值最高互联网公司

　　“360如果回来，将成為(wèi)A股市值最大的互联网公司。”狄晓锋进一步分(fēn)析称，360在沪市、深市或者创业板上市都有(yǒu)可(kě)能(néng)。

　　在狄晓锋看来，360在沪市或者创业板上市的可(kě)能(néng)性较大。他(tā)认為(wèi)，创业板更符合奇虎360的公司业務(wù)和商(shāng)业模式，如果360在创业板上市，将取代乐视网，成為(wèi)创业板新(xīn)的龙头公司。

　　“不过，上交所一定会争取这样的公司上市，如果360在上交所上市，那么它将成為(wèi)上海主板科(kē)技股的龙头。”狄晓峰表示。

　　360回归A股后，未来是否会有(yǒu)更多(duō)中概股回归？“陆陆续续海外的都会回来，因為(wèi)内地的估值更高一些。”狄晓峰介绍说，虽说美國(guó)经历了十年大牛市，但是市盈率并不高，A股市盈率还是比美國(guó)高。360在美國(guó)时一直都没有(yǒu)超过20倍PE，顶峰时也仅是超过了15倍PE。未来还要观察360在A股上市之后，业務(wù)是不是有(yǒu)“第二春”。

　　刘胜军则对于互联网科(kē)技公司登陆A股的前景颇為(wèi)乐观，他(tā)认為(wèi)这是大势所趋，其一中國(guó)进入创新(xīn)创业高潮，很(hěn)多(duō)互联网科(kē)技型企业诞生；其二，从前此类公司多(duō)在海外上市，因為(wèi)國(guó)内市场无法上市，只能(néng)被迫“离家出走”，如今國(guó)内的资本市场更加灵活，科(kē)技型公司更容易上市，毫无疑问國(guó)内上市是此类公司的首选，将来类似的互联网科(kē)技型公司在A股中所占比例会越来越大。